「板」と株価の変動

現在の板が左表のようになっているとします。このときの株価はいくらでしょうか？正解は200円、または199円になります。売りが出ている最低額が200円なので、成行で買い、または200円で指値買いをすると買えることができ、約定すると現在の株価は200円になります。また、買いが出ている最高額が199円なので、成行で売り、または199円で指値売りをすると売ることができ、約定すると現在の株価は199円になります。このように株価とは最近に約定した価格といえます。

では、今度は買い注文を100株出してみましょう。成行買いだともちろん即座に200円で買えます。しかし「200円はちょっと高いな〜」と思って199円で指値買い注文を出すと、すでに199円には500株の買い注文があるのでその後ろに並ぶ形になり、だれかが売ってくれるまで待つことになります。そして199円に100株の買い注文が追加されたため、199円の買気配株数は600株になります。

今度は買い注文を成行で1000株出してみましょう。その場合は売りが出ている注文の安い順に約定していき、200円の600株、201円の400株が買えることになります。そしてその結果が左の表になります。

最近の約定価格が201円なので株価があがりました！しかも200円と201円の売りが無いので、買いたいと思ったら202円でしか買えないことになります。そして202円が買われると株価が202円とまたあがります。このようにして買いが進むと株価が上がっていくわけです。

以上のような状態になると、売る方も「199円で売るのはもったいない」と考え、買う方も「202円は高い」と考えるため、しばらくすると売れて無くなってしまった気配値に買い注文が出る、または注文が移動したりして左表のようになります。

今度は買い注文を200円の指値で1000株出してみましょう。売りが200円で600株出ているため、600株はすぐに約定します。しかし400株の注文が残ってしまいました。残った400株の注文は200円の指値買いとして残るので結果は左表のようになり、誰かが売ってくれるまで待つことになります。